香港《稳定币条例》于今年8月1日正式生效，仅仅一个月时间，香港金管局就收到了77家机构的申请意向，这一数字远超市场预期。这些申请机构类型多样，涵盖银行、科技巨头、证券公司、资产管理公司、投资公司、电商平台、支付机构以及创新型Web3企业，显示出市场对香港稳定币发展前景的强烈信心。
金管局已经陆续安排与这些表达意向的机构会面，帮助他们评估发行稳定币计划的可行性和成熟度。但监管机构明确表示，在条例实施初阶段，只会批出有限数量的稳定币牌照，竞争异常激烈。
香港稳定币监管新框架
香港《稳定币条例》已于2025年8月1日正式生效，这标志着香港在数字货币监管方面迈出了重要一步，为稳定币发行提供了明确的法律依据和监管框架。
监管要求与合规标准
新条例规定，任何在香港发行稳定币的机构必须获得金管局颁发的牌照，否则不得向社会公众推广或发行任何稳定币产品。这一规定旨在保护投资者利益，维护金融市场稳定。
稳定币发行机构必须以主流法币资产（如美元、港元）作为抵押储备，且这些储备资产必须足够、高质量且与稳定币价值相匹配。监管机构还要求发行机构建立严格的风险管理体系和透明的信息披露机制。
香港实行稳定币发行人监管制度，来源香港金融局
申请流程与时间安排
金管局鼓励有意申请牌照的机构在8月31日前联系该局，并计划在9月30日前接收正式申请。发牌将是一个持续过程，初期只会批准少数几家符合严格条件的机构，确保市场平稳起步。申请机构需要提交详细的业务计划、风险管理框架、技术安全保障措施以及储备资产管理方案，金管局将进行全面评估，确保只有最具实力的机构能够获得首批牌照。
巨头竞逐与新市场机遇：多元机构布局稳定币赛道
在77家表达申请意向的机构中，涵盖了金融业和各种科技企业的广泛参与，显示出稳定币市场的巨大潜力和吸引力。
传统金融机构积极布局
传统金融机构表现尤为积极，市场传言中银香港、汇丰银行等大型银行正在积极筹备申请稳定币发行牌照，利用其现有客户基础和信誉优势抢占市场先机。
中银香港的股价甚至在消息刺激下一度上涨超过7%，创下历史新高，反映出市场对传统金融机构进入稳定币领域的强烈期待。分析认为，银行系稳定币可能更易获得用户信任，加速市场接纳。
中银香港股价走势，来源雪球
科技企业与新兴参与者
科技企业、支付机构以及Web3初创公司也纷纷加入竞争。
在科技企业方面，京东集团的表现尤为引人注目，通过京东币链科技（香港）公司，京东已参与香港金管局的稳定币监管沙盒测试。在沙盒环境中，京东的稳定币表现亮眼，跨境回款周期大幅缩短70%，成本降低90%，对传统银行电汇效率形成显著优势。京东在越南试点的离岸人民币稳定币，已成为当地中小商户跨境结算的首选工具，为200万中小商户提供服务。
京东稳定币，来源京东币链
支付机构也在积极布局香港稳定币市场。众安银行作为香港首家宣布进行稳定币托管业务的银行，具备战略、生态、技术、股权关联四重优势。除储备银行业务外，其可能的盈利模式还包括分销与虚拟资产交易业务。
币界网消息，圆币科技网站已显示“港元稳定币HKDR（即将推出）”并设专页介绍HKDR，对此刘宇表示公司将全力推动并有信心最终能成功取牌。
Web3初创企业虽然在资金规模上不如科技巨头和支付机构，但其创新能力和灵活性令人瞩目。由前金管局总裁陈德霖创办的圆币科技已参与稳定币监管沙盒测试。公司开发的“元宇宙支付协议”势头强劲，日交易笔数超过10万笔，正在改变Web3.0的经济生态。
圆币科技HRD，来源圆币官方
这些机构看好在香港发行稳定币的未来市场前景，希望借助技术创新优势在市场中占据一席之地。
尽管监管机构已明确表示初期只会发放极少数的牌照，但这并未阻挡各类机构的申请热情。参与者普遍认为，早期入场将为未来市场地位奠定基础，即使首批未能获牌，也能积累宝贵经验。
跨境支付的变革潜力：降低成本提升效率
香港投资者及理财教育委员会主席杜淦指出，稳定币主要用途是作为跨境汇款工具，有望显著改善现有跨境支付体系的效率和成本问题。
跨境支付成本优化空间
杜淦堃表示，“未来若被社会广泛接纳，将有机会大幅减低跨境支付成本”。这一观点代表了香港金融监管和教育机构对稳定币基本价值的认识，看好其在跨境支付领域的应用前景。
与传统跨境汇款方式相比，稳定币可能大幅降低费用和时间成本。当前跨境支付通常需要经过多个中介机构，流程复杂且费用昂贵，而稳定币凭借区块链技术能够实现点对点直接交易。
技术优势与应用场景
稳定币凭借区块链技术的优势，可以实现几乎实时的跨境转账，且成本远低于传统方式。这种效率提升对国际贸易和个人汇款都具有重要意义，特别适用于中小企业跨境贸易和海外劳工汇款等场景。香港作为全球金融中心，拥有完善的金融基础设施和国际化的市场环境，为稳定币跨境应用提供了理想试验场。成功案例可能快速复制到其他市场，进一步扩大香港在数字金融领域的影响力。
机遇与挑战并存
香港稳定币市场的发展前景广阔但面临挑战，需要平衡创新激励与风险防控，确保市场健康有序发展。
市场发展前景与机遇
香港正在通过一系列举措，包括虚拟资产牌照和稳定币监管框架，完善加密金融的合规基础设施，提升香港作为数字资产中心的竞争力。
银行级稳定币的推出有望吸引大量传统资金进入加密市场，并为DeFi、跨境支付和证券型代币等创新应用开辟新天地。长期来看，香港可能发展成为全球稳定币发行和交易中心。
风险防范与投资者教育
监管机构和专家也发出了风险警示，杜淦堃强调，以加密货币作抵押品的稳定币波幅很高，理解不足的市民不应投资相关产品，需要加强投资者教育和风险提示。
官方稳定币市场波动声明，来演香港金融局
金管局也提醒市民必须对无牌稳定币宣传推广保持警惕，在条例实施初期，只会批出数个牌照，因此市场上大多数所谓的“稳定币”可能并未获得监管认可，存在较大投资风险。
监管机构将建立持续监测机制，密切关注市场发展动态，及时调整监管措施，确保市场稳定和投资者保护。同时，加强国际监管合作，共同应对跨境监管挑战。
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结语
随着9月30日正式申请截止日的临近，香港金管局的审批工作将加速进行，市场对首批获牌机构名单的期待日益升温。
成功获得牌照的机构不仅能够分享香港作为全球金融中心的巨大红利，更将为降低跨境支付成本、推动金融创新做出实质性贡献，重塑全球数字支付生态格局。
香港稳定币市场的发展，不仅关乎本地金融创新，更可能成为推动人民币国际化的关键环节，进一步巩固香港国际金融中心地位，重新定义亚洲乃至全球数字金融市场的未来格局。