来自企业与巨鲸的长期信念
支撑XRP长期价值的牛市论据，建立在几个坚实的、着眼于未来的基本面发展之上。
一个全新的、可持续的企业级买盘正在形成。根据最新消息，日本游戏巨头Gumi Inc.已正式宣布，计划在2025年9月至2026年2月的五个月内，战略性地、持续地在公开市场上购买价值约1700万美元的XRP。与短期的投机性资金不同，这种来自非加密原生上市公司的、以参与生态系统为目的的长期购买计划，为市场提供了一个清晰、可量化且具有持续性的潜在需求来源。
长期的应用场景正在不断拓展。近期市场最大的利好之一，便是知名合规交易所Gemini宣布与Ripple达成合作，将推出基于XRP的信用卡服务。这一举措，旨在将XRP从一个主要用于结算和交易的资产，转变为能够深入普通消费者日常生活的支付工具，极大地拓宽了其应用边界和用户基础，是其长期价值叙事中的重要一环。
链上巨鲸的行动也显示出长期持有的信心。Whale Alert在9月1日监测到，一笔高达2500万枚XRP（价值约7000万美元）的资金，从Upbit交易所被转移至一个未知的冷钱包。在加密市场中，从交易所提币至个人钱包，通常被解读为投资者减少短期卖出意愿、倾向于长期持有的积极信号。
现货抛压与极度拥挤的杠杆
现货市场正面临沉重的、持续的抛售压力。7日资金流向的热力图数据显示，在过去一周，Upbit、Bybit和Kraken等主要交易所，均呈现出数千万美元级别的现货净流入（即用户将代币存入交易所，潜在卖盘增加）。这一宏观数据，与前文提到的“单笔巨鲸提现”形成了鲜明而令人困惑的矛盾。它揭示了一个关键的现实：虽然有个别强手在提币，但从市场的总体流向来看，更多的持有者正在将筹码转移至交易所，潜在的抛售意愿远大于长期持有意愿。
衍生品市场的结构已变得极度危险。在经历了近期的价格回调后，衍生品市场的多空持仓比不仅没有恢复平衡，反而变得更加失衡。数据显示，币安交易所的散户乃至大户账户，其多空比都已飙升至超过3.0的惊人水平。这意味着，在价格下跌的过程中，大量的杠杆交易者非但没有止损，反而选择了越跌越买，导致多头头寸变得极度拥挤。
这种结构是极其脆弱的。24小时爆仓数据也证实了这一点：
在过去一天内，被市场清算的主要对象依然是多头头寸。这表明，这批顽固的杠杆多头，正在持续不断地流血，他们非但没能成为支撑市场的力量，反而因为其脆弱性，成为了市场空头或做市商潜在的猎物，为未来可能出现的、更深度的多头踩踏行情埋下了伏笔。